6月1日，國家統(tǒng)計局服務業(yè)調查中心和物流與采購聯(lián)合會發(fā)布數(shù)據顯示，5月份，制造業(yè)PMI為50.2%，非制造業(yè)PMI為53.2%，制造業(yè)PMI略升，經濟趨穩(wěn)，驅動力來自穩(wěn)增長加碼，從貨幣寬松、財政支出大增、建筑業(yè)訂單回升、官方制造業(yè)PMI和匯豐PMI均略升。

      目前寬裕的流動性必將推升資產價格，房市起不來，各路資金在賺錢效應下加速流入股市，改革牛轉型牛疊加水牛。預計房市分化特征更加凸顯，但不會出現(xiàn)系統(tǒng)性上漲。在經濟基本面未市場性企穩(wěn)之前，成長板塊將持續(xù)領跑周期板塊，未來密切觀察中國經濟增速換擋的最后一跌及可能的板塊風格切換。政策和資金驅動的牛市最大不確定性短期來自監(jiān)管，長期來自經濟基本面。此輪牛市尚未完成注冊制、國企改革、去杠桿、促轉型創(chuàng)新等歷史使命，政策友好，但預計會有控制節(jié)奏的措施。

       經濟不起寬松不已，改革不停牛市不止。海拔已高，風大慢走。近期關注央企重組破口國企改革、市政債供給沖擊、大股東減持、七大類重點投資工程、制造業(yè)2025、軍工、互聯(lián)網+、銀行、地產。