昨天我們專門分析了近期巴西本幣雷亞爾貶值加速，以周三收盤測算已較去年底貶值了16.14%，周四雷亞爾繼續(xù)大幅貶值，盤中創(chuàng)出了自2016年3月4日以來27個月的貶值新低，最大錄得1美元兌3.9671，以此測算日貶值幅度接近3%，以周四收盤價測算本年度雷亞爾已累計貶值18%，盡管巴西央行今年已多次進行干預，依然未能阻止雷亞爾貶值的態(tài)勢。受此影響，原糖指數(shù)也自跌回12.63之下后遭增倉下泄至12.13-12.23區(qū)域，12.23幾成反向壓力。尤其值得注意的是，在前期投機凈空大幅削減凈空持倉后，近兩個交易日盤面出現(xiàn)明顯增倉，賣保壓力呈現(xiàn)，原糖指數(shù)已自因卡車司機罷工出現(xiàn)的反彈高點13.28回落超過8%。

技術(shù)上看，原糖指數(shù)已跌至極為重要的關(guān)鍵區(qū)域，前期12.00-12.05以及12.13-12.23密集壓力區(qū)域被上破后漲勢如虹，而今期價重回該區(qū)域，盡管5月下半月壓榨數(shù)據(jù)及干燥天氣可能提供支撐，但只要不形成災害性氣候都較難改變2018/19榨季全球繼續(xù)過剩的局面，而市場的低點也往往產(chǎn)生于增產(chǎn)周期的第二個榨季。

國內(nèi)現(xiàn)貨市場在廣西產(chǎn)銷數(shù)據(jù)公布后繼續(xù)穩(wěn)中走低，南寧、柳州中間商報價分別為5560-5660和5610，均持平于前一工作日，昆明現(xiàn)貨報價5300-5320，報價上下限均下調(diào)10元/噸。鄭商所白糖注冊倉單減少286張至43666張，有效倉單預報減少至200張。周四收盤后，鄭商所公布依據(jù)即將于9月1日起實行的新的白糖國標修改的交易及交割標的，自10月1日起可依據(jù)新國標注冊倉單并允許負差。

鄭糖809近期縮量調(diào)整，于5480一線上下震蕩，周三增倉打壓致期價跌破5445關(guān)鍵支撐后下探前低，致期價脫離5480，投機席位增倉較為明顯。周四日盤于前低之上稍作調(diào)整后，夜盤在原糖下泄的帶動下跳空低開，并繼續(xù)大幅增倉殺跌并創(chuàng)出榨季新低，形態(tài)塌陷，兩個交易日累計增倉超過7萬手，盤面進入完全的空頭主導。

操作建議：糖協(xié)發(fā)布的5月銷售數(shù)據(jù)可謂靚麗，國產(chǎn)糖當月銷售過百萬噸。但是在靚麗的數(shù)據(jù)下也有隱憂，一是廣西工業(yè)庫存依然遠高于近年同期，去庫存壓力較大，二是近兩個月已多次出現(xiàn)市場傳言，可能對蔗農(nóng)進行直補以減輕糖企計劃甘蔗市場糖的負擔。行情往往起于傳言，近兩個交易盤中大舉增倉殺跌，趨勢性明顯。已有空單可繼續(xù)持有并做好跟蹤，5350之下如出現(xiàn)減倉反彈可適當減倉，日內(nèi)可繼續(xù)關(guān)注持倉變化進行跟隨交易。

轉(zhuǎn)自：廣西糖網(wǎng)