1.基本面分析及價(jià)格走勢(shì)分析

??a、周二，國(guó)際糖價(jià)在近日低位震蕩，ICE原糖10月合約收于18.02美分，較前收盤僅收高0.03，漲幅0.17%，倫敦白糖10月合約收于449.8美元，上漲2.2美元，漲幅0.49%。

??由于霜凍影響，分析機(jī)構(gòu)對(duì)巴西中南部產(chǎn)量給出的最新預(yù)估均進(jìn)行了下調(diào)，咨詢機(jī)構(gòu)StoneX預(yù)計(jì)產(chǎn)量將下降至3460萬(wàn)噸，較前次預(yù)估為3570萬(wàn)噸，且不排除有進(jìn)一步下調(diào)的可能。

??巴西南部地區(qū)的霜凍引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)該地區(qū)產(chǎn)量可能出現(xiàn)大幅下降的擔(dān)憂，但最終影響結(jié)果還不確定，且在壓榨數(shù)據(jù)上仍未有體現(xiàn)。巴西7月出口247萬(wàn)噸，較去年同期的329萬(wàn)噸，有較大幅度下降，市場(chǎng)人士認(rèn)為是需求不足。

??目前ICE原糖仍受到霜凍減產(chǎn)預(yù)期和實(shí)際壓榨數(shù)據(jù)好于預(yù)期及出口降低兩種矛盾的因素影響，在高位震蕩徘徊。

??b、鄭糖周二繼續(xù)收低，主力2109合約收于5556，較前收盤下跌26個(gè)點(diǎn)，跌幅0.47%，夜盤受到廣西7月銷售數(shù)據(jù)好于預(yù)期影響，小幅反彈，最后收于5577。

??由于現(xiàn)貨市場(chǎng)低迷，且預(yù)期7月銷售數(shù)據(jù)沒有明顯增加，在等待最新數(shù)據(jù)的過程中，鄭糖持續(xù)偏弱運(yùn)行，現(xiàn)貨市場(chǎng)上產(chǎn)區(qū)與加工糖繼續(xù)下調(diào)報(bào)價(jià)10至30元不等。周二下午廣西、廣東公布產(chǎn)銷數(shù)據(jù)，顯示最大產(chǎn)區(qū)廣西7月銷量67.15萬(wàn)噸，同比增加19.15萬(wàn)噸，意外好于預(yù)期，受此影響夜盤開市后即開始反彈走高，并收于高點(diǎn)附近。

??7月數(shù)據(jù)公布后庫(kù)存數(shù)據(jù)可能有所改善，糖市壓力減輕，但供應(yīng)仍較為充足，因此價(jià)格保持相對(duì)穩(wěn)定的可能性較大。由于國(guó)際糖價(jià)處于高位，進(jìn)口成本導(dǎo)致加工糖下行空間小，支撐國(guó)內(nèi)糖價(jià)保持在一定水平，向下動(dòng)力主要來(lái)自于后期銷售進(jìn)度。綜合各因素影響，判斷國(guó)內(nèi)糖價(jià)將持續(xù)保持穩(wěn)定狀態(tài)，波動(dòng)空間較小。

??鄭糖2109合約因到期日臨近，將持續(xù)向現(xiàn)貨價(jià)格回歸，后期圍繞5600點(diǎn)上下波動(dòng)的可能性較大。

??2.觀點(diǎn)及操作策略

??a、鄭糖2109合約短線壓力5600、5620，支撐5550。

??b、操作上建議以日內(nèi)短線為主。

??(僅供參考)

來(lái)源：臥龍崗白糖投資圈