國內(nèi)糖價穩(wěn)中有漲，國際糖價持平略漲，國內(nèi)外價差繼續(xù)有所縮小。90%關(guān)稅后繼續(xù)高于國內(nèi)。預(yù)計近期國內(nèi)外糖價將繼續(xù)以平穩(wěn)弱勢運行為主。

一、國內(nèi)糖價穩(wěn)中有漲，漲幅3.0%

2月份，國內(nèi)食糖均價每噸5130元，環(huán)比漲151元，漲幅3.0%；同比跌736元，跌幅12.6%。國內(nèi)糖價穩(wěn)中有漲的主要原因是本榨季我國食糖產(chǎn)量或?qū)⒌陀谡ゼ境醯念A(yù)計，廣西自治區(qū)人民政府決定開展首期臨時儲存食糖50萬噸、國際糖價回暖等使得市場信心有所恢復(fù)。

二、國際糖價持平略漲，漲幅2.0%

2月份，國際食糖均價每磅12.95美分，環(huán)比漲0.26美分，漲幅2.0%；同比跌0.66美分，跌幅4.9%。國際糖價持平略漲的原因主要是：原油價格上漲、基金空頭回補、巴西和印度供應(yīng)可能下降、迪拜國際糖會對于供應(yīng)過剩將轉(zhuǎn)為短缺預(yù)期達成共識等。

三、國內(nèi)外價差轉(zhuǎn)為擴大，90%關(guān)稅后的進口糖繼續(xù)高于國內(nèi)

2月份，配額內(nèi)15%關(guān)稅的巴西食糖到岸稅后價每噸3427元，環(huán)比跌24元，跌幅0.7%，比國內(nèi)糖價低1703元，價差比上月擴大174元。進口配額外50%關(guān)稅的巴西食糖到岸稅后價每噸4363元，環(huán)比跌31元，跌幅0.7%，比國內(nèi)糖價低767元，價差比上月擴大182元。對關(guān)稅配額外征收40%保障措施關(guān)稅的巴西食糖到岸稅后價每噸5434元，比國內(nèi)糖價高303元。國內(nèi)外價差轉(zhuǎn)為擴大的原因主要是國內(nèi)糖價漲幅大于國際糖價漲幅。

四、國際糖業(yè)組織預(yù)計三大主產(chǎn)國食糖產(chǎn)量下滑

國際糖業(yè)組織（ISO )的最新報告仍是1月8日所發(fā)布的月度報告，預(yù)計2019年三大主產(chǎn)國食糖產(chǎn)量下滑：印度預(yù)計將連續(xù)兩個年度成為全球最大的糖生產(chǎn)國，但因降雨量大幅下降、且作物感染白蛆病，馬哈拉施特拉邦預(yù)計今年產(chǎn)量大幅下降。ISO稱泰國糖業(yè)公司預(yù)計2018/19榨季食糖產(chǎn)量為1350萬噸、較上榨季下降120萬噸。而巴西將更多地生產(chǎn)乙醇，亦將導(dǎo)致糖產(chǎn)量減少。

分析機構(gòu)F.O.Licht1月份更新的全球糖市2018/19年度平衡表預(yù)估顯示將出現(xiàn)190萬噸缺口，而12月預(yù)估為170萬噸。相比之下，2017/18年度為過剩680萬噸。目前預(yù)計2018/19年度世界總產(chǎn)量為1.85億噸，比去年12月預(yù)估增加6.3萬噸。全球消費量從去年12月的1.863億噸小幅上調(diào)至1.864億噸，較2017/18年度的1.836億噸增長1.5%。

國際糖業(yè)組織（ISO )所發(fā)布的最新報告仍是2018年11月15日的季度報告：預(yù)計，2018/19榨季全球糖市過剩217萬噸，低于8月預(yù)估的675萬噸。ISO還稱，2019/20榨季全球糖市將面臨200萬噸的缺口，糖市供應(yīng)過剩階段將終結(jié)。10月22日，巴西農(nóng)業(yè)咨詢機構(gòu)Datagro稱由于巴西和印度食糖產(chǎn)量下滑，預(yù)計2018/19榨季全球食糖供應(yīng)缺口為71萬噸。9月受持續(xù)炎熱干旱的天氣影響，歐盟、巴西等世界主要產(chǎn)糖國（地區(qū)）食糖產(chǎn)量預(yù)期減少，國際商品分析機構(gòu)Green Pool將2018/19榨季全球食糖供應(yīng)過剩量的預(yù)估值從662萬噸下調(diào)至424萬噸。8月22日囯際糖業(yè)組織(ISO) 發(fā)布的報告，預(yù)計2018/19榨季全球糖市供應(yīng)過剩675萬噸，上次預(yù)估量為850萬噸。

五、主產(chǎn)區(qū)情況

廣西1月26日首家糖廠收榨，預(yù)計2月下旬還會有少部分糖廠陸續(xù)收榨，預(yù)計食糖產(chǎn)量略低于全國糖會的估值；云南至2月21日云南開榨糖廠有54家，最后一家糖廠的開榨時間預(yù)計是3月30日；內(nèi)蒙古至1月低僅余3家糖廠未收榨，預(yù)計食糖產(chǎn)量略低于全國糖會的估值；新疆至2月中旬只有一家糖廠收榨時間未定，預(yù)計食糖產(chǎn)量略低于全國糖會的估值。

六、預(yù)計近期國內(nèi)外糖價主要以平穩(wěn)運行為主

隨著國內(nèi)食糖生產(chǎn)的進一步深入新糖產(chǎn)量不斷增加，而食糖銷售較為清淡、成交一般，在沒有新的利好消息的情況下，預(yù)計近期國內(nèi)糖價以平穩(wěn)運行為主。

國際糖價2月25日開始下降，26日繼續(xù)下降，主要是“預(yù)期全球食糖供應(yīng)短缺”這一利好消息已體現(xiàn)在國際糖價上，畢竟“供應(yīng)短缺”還沒有真正到來，況且國際糖市巨大的庫存仍需時日消化。目前國際市場缺乏新的基本面消息，若無利好消息，預(yù)計國際糖價將繼續(xù)平穩(wěn)弱勢運行為主。

作者：若蘭；來源：沐甜科技